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Jul 27, 2023

大幅な収益が狭い技術分野の幅を広げる

2023年7月19日、米国ニューヨーク市のニューヨーク証券取引所（NYSE）のフロアで働くトレーダーたち。 ロイター/ブレンダン・マクダーミッド/ファイル写真7月31日（ロイター） - 少数のテクノロジー企業と最後の

2023年7月19日、米国ニューヨーク市のニューヨーク証券取引所（NYSE）のフロアで働くトレーダーたち。ロイター/ブレンダン・マクダーミッド/ファイル写真

［７月３１日 ロイター］ - これまでのところ、今年の米国および世界の株式市場の急激な上昇を牽引しているのは少数のテクノロジー企業と昨年の出遅れ企業だが、アナリストらは、予想外の決算がさらに多くのセクターや銘柄を押し上げ、上昇幅を拡大する可能性があると述べている。

アナリストらは、広範な市場上昇への期待を高める要因として、景気後退懸念の後退と米連邦準備理事会（ＦＲＢ）の政策スタンスがそれほど積極的ではないとの見通しを指摘している。

ロイターの分析によると、ＭＳＣＩワールド指数 (.MIWO00000PUS) 構成銘柄の最大値上がり銘柄のうち、わずか10％が今年の上昇相場の約72％を占めている。

これは、2020年3月から2022年初頭にかけて上位10％の勝者が市場全体の上昇幅の14％しか占めなかった過去数年の大幅な上昇相場と比較すると、非常に幅広い。

より広範な上昇の追い風となるのは収益かもしれない。

リフィニティブ・エイコンのデータによると、第２・四半期決算シーズンは景気循環セクターにとって好調なスタートを切り、これまでに世界企業の４分の１以上が決算を発表している。

消費者裁量セクターの企業の約67％は、主に堅調な個人消費により、コンセンサスの純利益予想を上回りました。 一方、工業企業の64％が純利益がアナリスト予想を上回った。

米国の銀行も金利マージンの上昇により、第２・四半期に堅調な利益を計上した。 さらに、アナリストは下半期に堅調な取引活動が行われ、投資銀行部門の収益が増加する可能性があると予想している。

ディレクターのプニート・シン氏は「今後の決算シーズンは上昇幅を確実に拡大する可能性がある。幅広い銘柄から予想外の利益が上振れすれば、投資家は（ハイテク株の）コホート以外の銘柄を検討する可能性が高い」と述べた。シンガポールに拠点を置くソシエテ・ジェネラルで定量的研究を担当。

米国のハイテク株はこれまでのところ、狭い上昇相場の大部分を牽引しており、ビルダーズ・ファーストソース(BLDR.N)、カーニバル・コープ(CCL.N)、エアビーアンドビー(ABNB.O)などの一部の産業セクター企業もポストの滞留需要の恩恵を受けている。 COVID-19（新型コロナウイルス感染症。

ナスダックIRインテリジェンスのシニアアナリスト、マスード・ガウシー氏は、「株式市場は、AIの楽観主義によって当初非常に狭い市場幅であった強気相場が第2四半期に加速し、ディスインフレ傾向を歓迎している」と述べた。

「第2四半期後半にかけて、見逃し恐怖（FOMO）取引が定着し、ヘッジファンドによるショートの巻き戻しが市場をさらに上昇させた。」

アジアでは、循環的な景気回復と割安なバリュエーションに支えられて日本株が急騰している一方、欧州では旺盛な旅行需要が航空エンジニアのロールス・ロイス(RR.L)や地域最大のホテルグループであるアコー(ACCP.PA)などの企業を押し上げている。 ）。

しかしアナリストらによると、特に魅力的なバリュエーションで入手できる金融や消費者裁量セクターなどの景気循環セクターには出遅れ銘柄が多いという。

シン氏は「リスク選好が引き続き健全で、インフレが引き続き抑制され、経済成長が緩やかなままで、FRBが大幅な利上げを伴う強い声明を出さなければ、より広範な上昇に向けた基盤は確かにある」と述べた。

過去１カ月間、通信サービス、鉱業、金融セクターはいずれも約５％の上昇を記録し、ハイテクセクターの小幅な２％上昇を上回った。 しかし、ハイテクセクターは今年34.5％急騰し、他のすべてのセクターをリードしている。

ＨＳＢＣリサーチの新興国市場部門責任者兼グローバル株式ストラテジスト、アラステア・ピンダー氏は「ＡＩテーマが大幅な収益の上振れをもたらすため、テクノロジーのリーダーシップは依然として継続すると考えているが、景気循環市場の他の分野は割安に見えると考えている」とオーバーウエートのＨＳＢＣリサーチの新興国市場部門責任者兼グローバル株式ストラテジスト、アラステア・ピンダー氏は述べた。ハイテク、エネルギー、消費財、金融株について。

カリフォルニアに本拠を置くシェルトン・キャピタル・マネジメントの最高投資責任者、デレク・イズエル氏は、ディフェンシブセクターや国際株式の方が投資に適していると述べた。